Laika apstākļi un to ietekme uz biznesu
Laika apstākļi ir svarīgi gandrīz jebkuram uzņēmumam. Slēpošanas kūrortiem bez sniega nav daudz ko piedāvāt. Smagas lietusgāzes samazina apmeklētāju skaitu restorānos un mazumtirdzniecības veikalos. Karstuma viļņi var likt enerģētikas uzņēmumiem steigties nodrošināt enerģiju klientu gaisa kondicionēšanas iekārtām. Klimata pārmaiņas ir padarījušas daudzus no šiem riskiem izteiktākus – un finanšu tirgos laika apstākļu riski nozīmē iespēju finansiālai peļņai.
Laika atvasinājumu instrumentu pieaugums
2023. gads bija izrāviens tā sauktajiem laika atvasinājumu instrumentiem, nišas aktīvu klasei, kas ļauj investoriem derēt uz meteoroloģiskiem apstākļiem, tostarp lietu, sauli un temperatūru. Pēc vairāku gadu lēnas izaugsmes, tirdzniecības apjomi strauji pieauga par vairāk nekā 250% 2023. gadā, sasniedzot aptuveni 25 miljardus ASV dolāru.
“Šis ir rīks, ko cilvēki var izmantot, lai pārvaldītu svārstīgumu savā biznesā,” teica Stīvs Evanss, nozares izdevuma Artemis dibinātājs. “Daļa no tā ir arī pieaugošais fokuss uz klimata riskiem… Cilvēki vienkārši kādu laiku pārstāja izmantot [šos rīkus]. Un es domāju, ka tas tikai atgriežas.”
Laika atvasinājumi ir salīdzinoši vienkārši finanšu instrumenti. Divas puses vienojas par noteiktiem parametriem – piemēram, konkrētu nokrišņu daudzumu vai pēc kārtas sekojošu dienu skaitu virs noteiktas temperatūras. Ja līst vairāk vai ir karstāks nekā līguma parametri, viena puse saņem maksājumu, un otrādi. Biržas, galvenokārt Čikāgas Tirdzniecības birža, ļauj tirgotājiem pirkt un pārdot līgumus savā starpā.
Patiesībā viens no pirmajiem spēlētājiem, kas atpazina laika atvasinājumu spēku, bija Enron, enerģētikas gigants, kas sabruka 2001. gadā. Enrona bizness bija smagi atkarīgs no laika apstākļiem – piemēram, karstuma viļņos tika tērēts daudz vairāk enerģijas, jo klienti visu dienu darbināja gaisa kondicionēšanas iekārtas. Enron saprata, ka var nodrošināties pret dažiem no šiem zaudējumiem, iegādājoties laika atvasinājumus, kas maksātu, ja temperatūra sasniegtu noteiktu līmeni.
“Enron bija viens no pirmajiem laika biržu darījumiem, kas efektīvi atklāja, ka ir gudrs veids, kā nodrošināties pret temperatūras svārstībām, kas ietekmēja uzņēmumus, īpaši enerģētikas uzņēmumus,” teica Evanss.
Pēc 2008. gada krituma laika atvasinājumu tirdzniecības apjomos tirgus aptuveni stagnēja pēdējo desmit gadu laikā, pirms pagājušajā gadā piedzīvoja milzīgu pieaugumu. Daļu no pieauguma veicināja jauni dalībnieki: laika atvasinājumu līgumi nav tikai enerģētikas uzņēmumiem un lieliem institucionāliem spēlētājiem. Daudzi mazie uzņēmumi ir netieši iesaistīti laika atvasinājumos caur apdrošināšanas polisēm, ko apdrošina apdrošināšanas sabiedrības, kas iegūst līgumus, teica Evanss. Un, paplašinoties tirgum, tas kļūst pievilcīgs arī mazajiem uzņēmumiem.
“Es esmu redzējis uzņēmumus ieguldīt atvasinājumos pret snigšanu, jo, ja ir smaga snigšana, viņiem ir jāattīra sniegs no savām telpām,” teica Evanss. “Es esmu redzējis juvelierizstrādājumu uzņēmumu ieguldīt – tas bija apdrošināšana, bet to atbalstīja atvasinājumi. Un tas bija tāpēc, ka sliktos laika apstākļos vai lielos nokrišņos viņi nesaņemtu daudz [apmeklētaju].”
Laika atvasinājumiem ir dažas kopīgas īpašības ar katastrofu obligācijām, vēl vienu laika apstākļiem saistītu aktīvu klasi, kas pagājušajā gadā Wall Street strauji pieauga. Bet kamēr katastrofu obligācijas ir saistītas ar masveida, smagiem dabas katastrofām, piemēram, zemestrīcēm un viesuļvētrām, laika atvasinājumu parametri parasti ietver bieži sastopamus, mazmēroga notikumus, piemēram, nokrišņus vai temperatūru.
Tirdzniecības apjomu pieaugumu lielā mērā veicina uzņēmumi, kas cenšas nodrošināties pret laika apstākļu ietekmi, nevis hedžfondi vai tirdzniecības biržas, kas meklē peļņu. Palielinoties interesei par to, kā uzņēmumi risina klimata riskus, kā arī nesen pieņemtie SEC noteikumi par lielāku klimata atklāsmi, veicina uzņēmumu pievienošanos augošajam sektoram.
“Šie ir rīki, ko var izmantot ieņēmumu izlīdzināšanai un biznesa operāciju izlīdzināšanai. Finanšu direktori tos mīl, kā arī riska vadītāji šajā ziņojumam,” teica Evanss.
