Nodarbinātības jautājumi ekonomisko noturību
Tirgus varētu būt panikā par pagājušās nedēļas darba ziņojumu, bet Kanzasas pilsētas Federālās rezerves bankas prezidents Džefrijs Šmids noteikti nav. Patiesībā viņš uzskata, ka darba tirgus ir veselīgs.
Runājot Kanzasas Banku asociācijas ikgadējā sanāksmē ceturtdien, Šmids nesniedza nevienu no mājieniem, kurus Volstrītas analītiķi varētu cerēt.
Proti, viņi vēlas redzēt pieaugošu pārliecību starp Federālās atvērtā tirgus komitejas (FOMC) locekļiem, ka inflācija ir stingri ceļā uz 2% robežvērtību, kas nozīmē, ka bāzes likme drīz tiks samazināta.
Un, lai gan ielas konsenss ir tāds, ka septembris būs pirmā samazinājuma mēnesis, samazinot bāzes likmi no divdesmit gadu augstākā līmeņa, FOMC iekšējie locekļi ir apņēmīgi neitrāli.
Savā runā šonedēļ Šmids, kurš ir 2024. gada komitejas alternatīvais loceklis, izteica optimistiskus, bet rezervētus novērojumus par pašreizējo inflācijas stāvokli.
Ar inflāciju, kas pašlaik ir 3%—punktu priekšā Fed mērķim—Šmids teica: “Mēs esam tuvu, bet mēs vēl neesam tur.”
Šmids, kuram nākamgad būs pirmā balsošanas rotācija FOMC, piebilda, ka nesenie mēneša cenu dati ir bijuši “iedrošinoši” un tādējādi viņam ir radusies “lielāka pārliecība, ka inflācija ir ceļā uz mūsu mērķi.”
Bet viņš vēl nav pārliecināts.
“Cenu dati var būt svārstīgi, un ir standarta prakse aplūkot inflāciju ilgākā laika periodā, lai izlīdzinātu mēneša svārstības,” skaidroja Šmids. “Ņemot vērā daudzgadu šoku inflācijai, ko mēs esam piedzīvojuši, mums vajadzētu meklēt sliktāko datos, nevis labāko.”
Viņa viedoklis varētu mainīties, viņš piebilda—lai gan vai viņa nostāja mainīsies pirms septembra, tas vēl ir redzams.
“Ja inflācija turpinās būt zema, mana pārliecība pieaugs, ka mēs esam ceļā uz cenu stabilitātes daļas sasniegšanu mūsu mandātā, un būs piemēroti pielāgot politikas nostāju,” piebilda Šmids.
Nodarbinātības jautājumi ekonomisko noturību
Lai gan FOMC locekļi ir apņēmīgi neatkarīgi no politikas, analītiķi un tirgi, viņiem ir divi rādītāji, kurus viņi ir atbildīgi uzraudzīt: gan inflāciju, gan stabilu nodarbinātību.
Tieši šī divējādā mandāta daļa ir izraisījusi satraukumu pagājušajā nedēļā. Pagājušās piektdienas darba ziņojums no Darba departamenta radīja negaidītu šķērsli, kad atklājās, ka bezdarbs ir pieaudzis līdz 4.3%, pārsniedzot gaidīto.
Vājāka darba ziņojuma domino efekts izraisīja jautājumus par Amerikas ekonomisko noturību—fakts, kuru Šmids nav akls.
Bet viņš atbildēja: “Kanzasas pilsētas Fed mēs apvienojam informāciju no 26 darba tirgus rādītājiem, ko saucam par KC Darba tirgus apstākļu rādītāju (vai LMCI). Aplūkojot daudz plašāk nekā tikai bezdarba līmeni, darba tirgus joprojām šķiet diezgan spēcīgs pēc šī mēra.”
LMCI iekļautie mainīgie ir tādi faktori kā atlaišanas līmenis, pieņemšanas līmenis, paziņotie darba samazinājumi, nepilna laika darbs ekonomisku iemeslu dēļ, darba zaudētāji un citi.
“Šajā brīdī darba tirgus atdzišana var tikt uzskatīta par nepieciešamu nosacījumu inflācijas mazināšanai, ko mēs esam piedzīvojuši,” turpināja Šmids.
“Nelīdzsvarotība darba tirgū bija galvenais faktors, kas uzturēja inflāciju augstu, un bija nepieciešams brīvāks tirgus, lai inflācija samazinātos.”
Analītiķiem, kuri uzskata bezdarba pieaugumu par zīmi, ka ASV varētu virzīties uz recesiju, ņemot vērā IKP samazināšanos, šīs ir nevēlamas ziņas.
Optimistisks par izaugsmi
Šmids atspēkoja šādas bažas, norādot, ka viņš arī paliek optimistisks par izaugsmi. “Reālais IKP pieauga par vairāk nekā 3% pagājušajā gadā, ātrāk nekā jebkurā gadā, izņemot vienu, desmitgadē pirms pandēmijas, neskatoties uz zemo procentu likmju laikmetu,” viņš teica.
“Nesen reālais IKP pieauga vēl par 2.75% otrajā ceturksnī, ko atbalstīja patērētāju pieprasījuma un stabilu investīciju izdevumu turpmāka stiprība… lai gan tas ir agrīni, trešā ceturkšņa rādītāji liecina, ka šīs tendences turpinās.
“Vēl svarīgāk, runājot ar kontaktiem reģionā, es turpinu dzirdēt vispārēju optimisma un noturības toni.”
Šmids arī atkārtoja Fed nostāju attiecībā uz spiedienu no ārējiem avotiem—vai tas būtu no Volstrītas vai Baltā nama cerībām.
“Pēc nesenajām asajām kustībām finanšu tirgos ir svarīgi uzsvērt, ka visas diskusijas par monetāro politiku ir jābalsta uz Kongresa norādījumiem, ka Fed jācenšas sasniegt divējādu mandātu par cenu stabilitāti un pilnīgu nodarbinātību,” viņš teica.
Lai gan finanšu apstākļi var atklāt svarīgu informāciju par ekonomikas trajektoriju, viņš piebilda, “Fed ir jākoncentrējas uz savu divējādo mandātu sasniegšanu, un pēdējos gados mums ir bijis daudz darba.”
