ASV darba tirgus atdzišanas skaidra zīme
ASV darba devēji aprīlī pievienoja tikai 175 000 darba vietu, ziņoja Darba statistikas birojs. Tas ir mazāk nekā martā pārskatītais 315 000 skaitlis un ievērojami zem ekonomistu prognozētā konsensa par 240 000 darba vietām. Bezdarba līmenis arī nedaudz pieauga līdz 3,9%, salīdzinot ar 3,8% martā.
Investori un Federālās rezerves vadītājs varētu būt apmierināti
Šis ziņojums liecina, ka Federālās rezerves vadītāja politika strādā kā paredzēts. Kā skaidroja Key Wealth galvenais investīciju virsnieks Džordžs Matejo, šis bija tieši tas, ko Federālās rezerves vadītājs vēlējās.
Stagflācijas naratīva trieciens
Kopš Federālā rezerve sāka paaugstināt procentu likmes, lai mazinātu inflāciju 2022. gada martā, Powell un viņa komanda cerēja, ka darba tirgus atdzisīs, ļaujot inflācijai ilgtspējīgi atgriezties pie viņu 2% mērķa. Bet trīs karstie inflācijas ziņojumi un pastāvīga algu spiediena pazīmes pirmajā ceturksnī biedēja investorus, liekot dažiem baidīties, ka stagflācija – toksiska ekonomikas kombinācija ar augstu inflāciju un zemu vai nekādu izaugsmi – varētu būt klāt. Tas nozīmēja, ka pastāvēja draudi par ‘ilgstoši augstiem’ procentu likmēm, kas sver uz tirgiem.
Tomēr Powell noraidīja stagflācijas bailes Federālā atvērtā tirgus komitejas (FOMC) preses konferencē trešdien, sakot, ka viņš neredz “stag” vai “-flāciju” ekonomikas datos, par kuriem investorus uztrauc. Un tagad jaunākais darba tirgus ziņojums ir sniedzis spēcīgus pierādījumus šim viedoklim.
Piemēram, algu pieaugums. Viens no stagnācijas teorijas atslēgas punktiem ir ideja, ka pastāvīgs algu pieaugums neļaus inflācijai samazināties līdz Federālās rezerves 2% mērķim, kas savukārt varētu piespiest centrālo banku noturēt procentu likmes augstas ilgstoši, ietekmējot ekonomisko izaugsmi. Kad martā tika publicēts nodarbinātības izmaksu indekss, tas parādīja, ka amerikāņu algas ir pieaugušas par 4,4% salīdzinot ar iepriekšējo gadu. Tas bija ievērojami virs līmeņa, ko Powell meklē algu pieaugumam, lai tas būtu “saskaņots” ar 2% inflācijas ekonomiku.
Bet jaunākais darba tirgus ziņojums parādīja, ka vidējais stundas atalgojums aprīlī pieauga tikai par 0,2% līdz $34,75 un par 3,9% salīdzinot ar iepriekšējo gadu. Abi šie rādītāji bija zem konsensa prognozēm un samazinājās no 0,3% un 4,1% martā. Tas ir labs signāls Federālajai rezervei cīņai pret inflāciju – un investoriem, kuri baidījās no stagflācijas atgriešanās.
Vai mums vajadzētu gaidīt procentu likmju samazinājumus līdz rudenim?
Investori varētu svinēt atdzišošu darba tirgu, bet tirgu stimulējošu procentu likmju samazinājumu perspektīva ir pietiekams iemesls daudziem justies optimistiskiem.
Nationwide galvenais ekonomists Keti Bostjančič skaidroja, ka obligāciju tirgus investoru tagad paredz 25 bāzes punktu procentu likmes samazinājumu septembrī, pēc tam kad pieaugoša inflācija un ekonomikas noturība lika tiem atlikt savus procentu likmju samazinājuma prognozes šogad.
“Ja inflācija mazināsies nākamajos mēnešos, mēs arī redzam septembri kā iespējamo sākumu monetārajai atvieglošanai, tomēr inflācijas rādītāji noteiks Federālajai rezervei toni,” viņa teica.
Ronalds Templis, Lazard galvenais tirgus stratēģis, uzskata, ka investoru gaidas par procentu likmju samazinājumiem ir “paātrinātas” arī sakarā ar nesenajiem darba tirgus datiem. “Šodienas darba tirgus ziņojums kopā ar darba vietu atvēršanas un aiziešanas datiem norāda uz darba tirgus stingrības mazināšanos, kas vajadzētu pārvērsties zemākajos algu un inflācijas spiedienos, atverot durvis procentu likmju samazinājumiem jau septembra FOMC sanāksmē,” viņš teica.
