Visas ir pievērsts Federālajai rezervei šonedēļ
Ar inflāciju, kas samazinās, un darba tirgu, kas sāk izrādīt vājuma pazīmes, investori jau ir sākuši gaidīt virkni procentu likmju samazinājumu, kas varētu veicināt tirgus izaugsmi. Pirmais no šiem samazinājumiem, šķiet, ir gandrīz garantēts pēc Federālās atvērtā tirgus komitejas (FOMC) sanāksmes trešdien.
Diskusijas par procentu likmju samazinājumu apjomu
Wall Street līderi vairs nediskutē par to, vai Federālā rezerve samazinās likmes, bet gan par to, cik daudz. Daži uzskata, ka Fed amatpersonas izvēlēsies mazāku 25 bāzes punktu likmju samazinājumu, jo ekonomika joprojām ir tālu no recesijas, pēc vairuma ekonomistu domām. Taču citi, tostarp daži Fed amatpersonas, ir norādījuši, ka 50 bāzes punktu samazinājums varētu būt labākais risinājums, lai novērstu darba tirgus tālāku vājināšanos pēc gadiem ilgas augstas aizņēmumu izmaksas.
Finanšu eksperts Stīvens Vītings, kurš darbojas kā galvenais ekonomists un investīciju stratēģis Citi Wealth, uzskata, ka 25 bāzes punktu samazinājums ir visiespējamākais iznākums šonedēļ, taču viņš uzsver, ka neviens nevar būt pilnīgi pārliecināts.
“Mēs sagaidām 25 punktu samazinājumu, bet, ja viņi vēlas rīkoties ātrāk, viņi varētu izvēlēties 50 punktus,” viņš sacīja, piebilstot, ka “viņi varētu nolemt, ka, ja mēs varam būt ātri, kad likmes tiek paaugstinātas, mēs varam būt ātri arī, kad tās tiek samazinātas.”
Tomēr Vītings norādīja, ka Fed vēsturiskā tendence ir samazināt likmes par 25 bāzes punktiem, kad tiek pielāgota monetārā politika atbilstoši pašreizējiem ekonomiskajiem apstākļiem, kā tas notiek šonedēļ. Lielāki samazinājumi parasti tiek veikti, kad ekonomika ir uz recesijas sliekšņa.
Likmju samazinājumu ietekme uz tirgiem
Lai gan investori koncentrējas uz septembra procentu likmju samazinājuma apjomu, Vītings uzskata, ka tas nav vissvarīgākais faktors tirgiem.
“Tas ir taktikas jautājums, un tas īsti neietekmēs, kur viņi galu galā dosies. Tas arī nesniedz pilnīgu priekšstatu par ekonomikas stāvokli, kas ir tas, ko visi vēlas zināt,” viņš teica.
Vītings prognozē, ka līdz 2025. gada vidum Fed samazinās likmes par 200 bāzes punktiem (divu procentu punktu kritums). Tādēļ šīs sanāksmes lēmums par 25 vai 50 bāzes punktu samazinājumu nebūs izšķirošs. Būtiski procentu likmju samazinājumi ir gaidāmi, jautājums ir tikai par to laiku.
Powell izteikumi un Fed ilgtermiņa skatījums uz likmēm būs daudz svarīgāki nekā tuvākā laika lēmums par 25 vai 50 bāzes punktiem. Fed priekšsēdētājs Džeroms Pauels jau ir pierādījis savu spēju ietekmēt tirgus ar dažiem vārdiem, tostarp pēc tam, kad viņš paziņoja, ka “ir pienācis laiks” samazināt likmes ikgadējā Jackson Hole simpozijā augustā, kas izraisīja akciju tirgus kāpumu.
Atbilde uz svārstībām ir “kvalitāte” un varbūt nedaudz ienākumu
Lielākā daļa aktīvu, tostarp akcijas un obligācijas, ir ļoti jutīgas pret procentu likmju samazinājumu gaidām, kas var izraisīt lielas tirdzniecības apjomu svārstības un pastiprināt cenu izmaiņas. Investoriem Vītings iesaka pievērsties “kvalitātes” akcijām, kas varētu izcelties gaidāmajā, iespējams, svārstīgajā samazinājumu ciklā. Šie ir uzņēmumi ar spēcīgiem bilances rādītājiem, zemu parādu līmeni un konsekventiem ienākumiem, kas ļauj tiem nodrošināt stabilus atdeves pat sarežģītos laikos.
Īpaši viņš uzsvēra, ka dividendes aristokrāti varētu izcelties nākotnē. S&P 500 uzņēmumi, kas 25 gadus pēc kārtas ir palielinājuši savas dividendes, tiek apbalvoti ar šo titulu, kas apliecina to spēju gūt stabilu peļņu un vēlmi atgriezt vērtību akcionāriem.
Dividendes aristokrāti šogad ir atpalikuši no S&P 500, taču Vītings norādīja, ka tiem ir ilgstoša izcilības vēsture, kas sniedzas gadu desmitiem atpakaļ, un tie ir laba izvēle investoriem, kuri vēlas mazināt gaidāmās svārstības.
“Stratēģija nenoteiktības apstākļos ir paaugstināt kvalitāti. Ja uzņēmums spēj katru gadu palielināt savu dividendi, dažos gadījumos 25 gadus pēc kārtas, tas izslēdz uzņēmumus ar vājām bilancēm un riskantākas nozares,” viņš teica.
Vītings arī norādīja uz veselības aprūpes sektoru kā uzvarētāju aizsardzības spēli investoriem un ieteica meklēt papildu ienākumus obligāciju tirgū. Lai gan obligāciju ienesīgums ir samazinājies no sava maksimuma, joprojām ir daudz pievilcīgu iespēju fiksēto ienākumu tirgū investoriem ar zemāku riska toleranci.
“Ieguldījumu pamatprincipi ir izaugsme un ienākumi. Tagad ienākumi ir ievērojami uzlabojušies, pateicoties stingrākai monetārajai politikai. Vai mēs esam sasnieguši maksimumu obligāciju ienākumos? Nē. Bet jūs joprojām varat droši izveidot ienākumu portfeli ar 5% ienesīgumu,” viņš teica.
“Ekonomika neievēro noteikumus”
Kaut arī daudzi investori prognozē ekonomisku sabrukumu, kas varētu izraisīt tirgus haosu, Vītings tam netic. Viņš uzskata, ka ASV ekonomika jau ir piedzīvojusi “ritmisku recesiju” pēdējo gadu laikā, kur dažas nozares sarūk, kamēr citas paplašinās, kas apgrūtina prognozēšanu un rada neskaidrības investoru vidū.
“Daudziem cilvēkiem ir vai nu uzplaukuma, vai sabrukuma viedoklis, bet šeit nav nekā V veida. Tā ir sarežģītāka situācija… ekonomika neievēro noteikumus,” viņš teica.
Vītings uzskata, ka, lai gan ir riski tirgiem 2025. gadā, piemēram, vēlēšanas, uzņēmumu peļņa turpinās pieaugt, un ekonomika izvairīsies no patiesas recesijas.
Viņš arī uzsvēra, ka vienmēr ir izdevīgi palikt investētam, jo mēģinājumi laicīgi iziet un atgriezties tirgū ir riskanti. “Ja vēlaties piedalīties ekonomiskajā attīstībā un pieaugošajos dzīves standartos, jums ir jābūt daļai no tirgus,” viņš brīdināja.
