Wall Street tirgotāji prognozē tikai vienu procentlikmes samazinājumu šogad
Wall Street tirgotāji tagad paredz tikai vienu procentlikmes samazinājumu šogad Federālā rezervju sistēmas (Fed) pamatlikmei, kas šobrīd ir 23 gadu augstākajā līmenī – 5,3% pēc 11 paaugstinājumiem, kas beidzās pagājušā gada jūlijā. Tirgotāji ir strauji samazinājuši savas prognozes kopš 2024. gada sākuma, kad viņi prognozēja līdz pat sešiem procentlikmes samazinājumiem.
Vēl nesen, pēc Fed pēdējās sanāksmes 20. martā, politikas veidotāji paši bija prognozējuši trīs procentlikmes samazinājumus 2024. gadā. Procentlikmes samazinājumi no Fed puses laika gaitā novedīs pie zemākām aizņēmuma izmaksām patērētājiem un uzņēmumiem, ieskaitot hipotekāros kredītus, auto aizdevumus un kredītkartes.
Lielākā daļa ekonomistu joprojām sagaida divus samazinājumus šogad. Taču daudzi atzīst, ka iespējams viens vai pat neviens procentlikmes samazinājums. Iemesls ir tas, ka augsta inflācija izrādījusies noturīgāka, nekā gandrīz visi bija paredzējuši. Saskaņā ar Fed izvēlēto inflācijas rādītāju, inflācija sasniedza 4,4% gada tempu šī gada pirmajos trīs mēnešos, salīdzinot ar 1,6% pēdējā ceturksnī 2023. gadā un tālu virs Fed 2% mērķa.
Tajā pašā laikā ekonomika ir veselīgāka un nodarbinātība ir stiprāka, nekā lielākā daļa ekonomistu domāja, ka tā būs šajā brīdī. Bezdarba līmenis ir saglabājies zem 4% vairāk nekā divus gadus, kas ir garākais šāds periods kopš 1960. gadiem. Gada pirmajā ceturksnī patērētāji tērēja spēcīgā tempā. Rezultātā Fed priekšsēdētājs Jerome Pauels un citi Fed amatpersonas ir skaidri norādījuši, ka viņi nesteidzas samazināt savu pamatlikmi.
Savos visjaunākajos komentāros pirms divām nedēļām, Pauels norādīja, ka cenu pieauguma temps būtiski ir apdraudējis Fed amatpersonu pārliecību, ka inflācija stabili virzās atpakaļ uz viņu mērķi, tādējādi padarot procentlikmes samazinājumus tuvākajā laikā mazāk ticamus. Viņš arī teica, ka Fed atteiksies no jebkuriem procentlikmes samazinājumiem, kamēr inflācija saglabāsies augsta. Tomēr viņš nepieteica, ka tiek apsvērti jauni procentlikmes paaugstinājumi.
“Ja augsta inflācija saglabājas,” teica Fed priekšsēdētājs, “mēs varam uzturēt pašreizējo (procentlikmju) līmeni tik ilgi, cik nepieciešams.”
Lielākoties ekonomisti sagaida, ka Pauels pastiprinās šo ziņojumu preses konferencē pēc Fed sanāksmes beigšanas trešdien. Taču viņš varētu iet vēl tālāk.
Piemēram, savas pēdējās preses konferences laikā martā Pauels teica, ka Fed likme ir “visticamāk sasniegusi savu maksimumu” un ka “ja ekonomika attīstīsies aptuveni kā paredzēts, būtu piemēroti” sākt samazināt procentlikmes šogad.
Ja Pauels šoreiz izvairīsies atkārtot šo sentimentu, tas varētu liecināt, ka Fed ir mazāk ticams, ka samazinās savu pamatlikmi šogad.
“Ja šis (ziņojums) tiks atcelts, es domāju, ka tas būtu daudz spēcīgāks signāls, ka mums ir jāuztur likmes augstas ilgstoši,” teica Džonatans Pingls, galvenais ekonomists UBS.
Lai gan ekonomikas izaugsme sasniedza tikai 1,6% gada tempu šī gada pirmajos trīs mēnešos, kas ir palēninājums salīdzinot ar iepriekšējo ceturksni, patērētaju tēriņi pieauga spēcīgajos tempos, kas liecina par to, ka ekonomika turpinās augt.
Šī noturīgais spars ir likusi dažiem Fed amatpersonam spekulēt par to, ka pašreizējais procentlikmju līmenis var nebūt pietiekami augsts, lai nodrošinatu vajadzīgo dzesējošo efektu ekonomikai un inflācijai. Ja taisnība, Fed var pat nomainīt kursu uz procentlikmju paaugstinajumiem kaut kad naktotnē.
“Es turpinu redzēt risku, ka naktotnes sanaksmes laiká mums var būt nepieciešams palielinat (likmes) vairak ja inflacijas progress apstajas vai pat atgriežas,” sacija Mišela Boumana, Fed Valdes locekle saka sava aprila sakauma sakuma.
Trešdien Fed var arī paziņot par to, ka tas palēnina tempu, kura laiká tas atbrivojas no viena no lielakajiem COVID-eras politikas: Tâ iegades vairaku triljonu dolâru vertibâ parastâ valsts parâda vêrtspapîrus un ipotekâro aizdevumu obligâcijas – centienos stabilizet finansu tirgus un noturet ilgtermina procentlikmes zemas.
Fed tagad ļauj katru mėnesi nokrist $95 miljardiem šo vêrtspapîru bez to aizstâšanas. Tâ aktîvi ir samazinâjušies lîdz aptuveni $7.4 triljonam salîdzinâjumâ ar $8.9 triljonam 2022. gada jûnijâ kad tas sâka tos samazinât.
Samazinot savus aktîvus Fed var palîdzet noturêt ilgtermiņa procentlikmes tostarp ipotekâro likmju augstâkas nekâ tâs bûtu citâdi. Tas ir tâpêc ka samazinot savus obligâciju aktîvus citiem pircêjiem bûs jâiegâdâjas šie vêrtspapîri un likmes varbût bûs jâpalielina lai piesaistîtu nepieciešamos pircêjus.
Savas sanaksmes laika martâ Fed amatpersonas vienojas par to samazinât izlaiduma tempu lîdz aptuveni $65 miljardiem mênêsî saskaņâ ar sanaksmes protokolu.
Fed pêdejo reizi samazinaja savu bilanci 2019. gadâ un to darot neapzinati traucêja finanšu tirgus un izraisîja îstermiņa procentlikmju strauju pieaugumu septembrî. Tâ mêrķis palêninot tempu kurâ tas samazina savu obligâciju îpašumus ir izvairîtis no lidzîgas tirgus traucêjumiem rîkojoties metodiskak.
