Investori gaida inflācijas atdzišanas pazīmes
Pēc trim karstiem inflācijas ziņojumiem, kas atlika Federālās rezerves ilgi gaidīto procentu likmju samazinājumu pirmajā ceturksnī, investori cerēja šonedēļ redzēt ražotāju cenu atdzišanas pazīmes. Tomēr, gaidot trešdienas svarīgo patēriņa cenu indeksa nolasījumu, tirgi saņēma brīdinājuma signālu.
Ražotāju cenu indekss, kas ir cenu mērs, ko ražotāji un pakalpojumu sniedzēji saņem par pārdotajām precēm, aprīlī pieauga par 0,5%, pārsniedzot konsensa prognozi par 0,3%, ziņoja Darba statistikas birojs otrdien. Tomēr, tā kā marta skaitļi tika pārskatīti no 0,2% pieauguma uz 0,1% samazinājumu, situācija var nebūt tik slikta, kā šķiet.
Kapitāla ekonomikas galvenais Ziemeļamerikas ekonomists Pols Ašvorts otrdienas piezīmē skaidroja, ka “lielāks nekā gaidīts” lēciens ražotāju cenu inflācijā aprīlī bija “galvenokārt saistīts ar iepriekšējo mēnešu datu pārskatīšanu uz leju”. Rezultātā ražotāju cenu inflācija salīdzinājumā ar iepriekšējo gadu paātrinājās tikai nedaudz no 2,1% martā līdz 2,2% pagājušajā mēnesī.
Ašvorts arī norādīja, ka nelielais pieaugums preču ražotāju cenu inflācijas gadskārtējā tempā lielā mērā bija saistīts ar 5,4% pieaugumu benzīna cenās. Un, ņemot vērā nesen kritušās naftas cenas, viņš apgalvo, ka šī tendence “maijs mēnesī būtu jāatgriež vairāk nekā pilnībā”.
Taču Ašvorts atzina, ka pieaugoša ražotāju cenu inflācija var ietekmēt vienu no Federālās rezerves iecienītākajiem inflācijas rādītājiem: pamata personisko patēriņa izdevumu (PCE) cenu indeksu.
“Ražotāju cenu indekss var īpaši lielu ietekmi atstāt uz pamata pakalpojumiem, izņemot mājokļus, t.i., superkodolu. Šajā ziņā aprīļa ziņas bija jauktas, bet kopumā iedrošinošas,” viņš rakstīja.
Lai gan preču cenas aprīlī pieauga par 0,4%, tieši pakalpojumu cenu pieaugums par 0,6% veidoja trīs ceturtdaļas no kopējā ražotāju cenu indeksa pieauguma. Pakalpojumu inflācija sasniedza augstāko līmeni kopš 2023. gada jūlija pagājušajā mēnesī. Tomēr liels 3,9% ikmēneša lēciens portfeļa pārvaldības pakalpojumu izmaksu dēļ radīja lielāko daļu pakalpojumu inflācijas pieauguma.
Gregam Dakoam, galvenajam ekonomistam kompānijai EY, tas nozīmē, ka “nav iemesla satraukties”.
“Spēcīga akciju tirgus sniegums veicināja daļu no pieauguma,” viņš rakstīja X vietnē, atsaucoties uz portfeļa pārvaldības pakalpojumu izmaksu pieaugumu. “Bet aviobiļetes [bija] strauji samazinājušas cenas, auto apdrošināšana [bija] nemainīga un vispārējo patēriņa preču uzcenojumi [bija] samazinājušies.”
Federālajai rezervei grūta inflācijas apkarošanas pēdējais posms
Jau vairākus gadus Federālajai rezerves priekšsēdētajam Džeromam Pauelam ir brīdinis, ka ceļš uz inflācijas mazināšanu būs “nelīdzens”, un ekonomisti ir brīdinājuši, ka Federālajai rezervei grūtakais būs inflācijas apkarošanas “pēdējais posms”. Tagad šie prognozes ir izrādījušies pareizas pēc vairākiem karstiem inflācijas ziņojumiem 2024. gadā.
Kvinsijai Krosbijai, galvenajai globālajai stratēģei LPL Financial, jaunais ražotāju cenu inflācijas ziņojums ir vēl viens signāls, ka investoriem, kas gaida tuvumtermiņa procentu likmju samazinajumus var būt paaugstinats optimisms grūtajai galīgajai cīņai ar inflaciju. “Atkal varbūtiba procentu likmju samazinajumam ir paleninata, jo Federacijas rezerves grafiks uzsakt likmju samazinasanas ciklu tiek apturets ar nepaklausigiem augstakajiem cenam,” vinja teica Fortune caur e-pastu.
Tomer investori lielakoties ignorēja augstako neka prognozeto inflacijas raditaju. Dow Jones Industrial Average bija praktiski nemainigs otrdien pusdiena, kamēr S&P 500 un tehnoloģiju smagais Nasdaq Composite bija zaļi, lai gan tikai nedaudz.
Skots Helfsteins, SVP un galvenais investiciju stratēģis Global X, apgalvoja, ka šis mierigais investoru reakcija ir rezultats tam, ka inflacija un Federacijas rezerves politika kluvusi mazak svariga neka ekonomikas izaugsme un peļņa pēdējos menešos.
“Uznemumi ir pielagojušies jaunajai realitatei ar augstakam cenam un turpina meklet tehnoloģiju risinajumus peļņas vadibai,” vinš teica Fortune caur e-pastu. “Pedejais posms inflacijas apkarošanai vienmer bija jadara grutakais, bet mes varetu justies komfortabli ar šiem skaitliem.”
Un Deivids Rasels, globalais tirgus strategijas vaditajs TradeStation, ari noradija, ka neskatoties uz nelielo pieaugumu ražotaju cenu inflacijai, Federacijas rezerve negrib radit vairak ekonomisku sapes neka nepieciesams turot procentu likmes par augstu par ilgu laiku. “Investori zina ka Federacijas rezerve grib beigt likmju celšanu, tapec šodienas PPI ziņojums var izradities tikai ka fona troksnis. Tas nemaina narativu vismaz pagaidam,” vinš teica Fortune caur e-pastu.
Visi acis ir uz patēriņa cenu indeksu
Aprila ražotaju cenu inflacijas ziņojums nebija lieliskas zinas ekonomikai vai tirgiem, bet tas ari nav liels iemesls bažam lielakajai dalai ekspertu. Tomer ja trešdienas patēriņa cenu indekss, kas mer inflaciju vidusmiera amerikanim nolasijums bus augstaks neka gaidits tas ir cita stasta.
“Pareizi vai nepareizi CPI tende uz lielaku islaicigu ietekmi uz tirgiem tapec aina var izskatities daudz atskiriga 24 stundas no tagad,” Kris Larkins E*TRADE no Morgan Stanley vaditajs skaidroja. “Ja CPI ari nolasijums bus virs prognozem interesu likmju aina var tikt apstrideta… vairak karstu inflacijas datu var padarit debati par to vai 2024. gads satur pat vienu samazinajumu.”
Kris Zakarelli Neatkariga padomnieka alianses galvenais investiciju officers atbalstija šo ideju apgalvojot ka “vissvarigakais datu izlaidums ir ritdienas CPI prints.”
“Šodienas PPI ir slikts zime ritdienas CPI numuram neskatoties uz to ka attiecibas starp abiem ir diezgan sarežgita un ja tirgus ir satraukts par šodienas augstako neka gaidito PPI numuru tad tas bus vel vairak traucets par augstako neka gaidito CPI numuru ritdiena,” vinš teica Fortune caur e-pastu.
Tomer tikpat ka Global X Helfsteins Zakarelli apgalvoja ka akciju tirgus joprojam var sniegt labus rezultatus visa gada garuma pec stipras korporativas peļnas un stabila paterejam izdevumu pat ja var but nedaudz svirigums un “inflacijas dati turpinas saglabat Federaciju rezervi uzmanibu.”
