Rika Rīdera padoms Federālajai rezervei: samazināt procentu likmes, lai mazinātu inflāciju
Riks Rīders, globālā fiksēto ienākumu investīciju vadītājs, iesaka pretēju pieeju parasto uzskatu – Federālajai rezervei būtu jāsamazina procentu likmes, nevis jātur augstākas, lai mazinātu inflāciju.
Kāpēc samazināt procentu likmes?
Rīders norāda, ka labi situētie amerikāņi pelna vairāk nekā iepriekšējos gados no fiksēto ienākumu investīcijām, jo pamatlikmes paliek nemainīgas un ir augstākajā līmenī paaudzē. “Es neesmu pārliecināts, ka procentu likmju paaugstināšana patiešām samazina inflāciju,” saka Rīders. “Patiesībā es izklāstītu argumentu, ka, ja jūs samazināt procentu likmes, jūs samazināt inflāciju.”
Vidēji un augstāk ienākumu slāņa amerikāņi “gūst lielu labumu no šīm procentu likmēm,” viņš saka. “Mēs pārejam uz pakalpojumu orientētu ekonomiku, tiek tērēta vairāk naudas pakalpojumiem, bet patiesībā tas, kas notiek – preču cenas ir tik daudz samazinājušās – ļauj izlietojamajiem ienākumiem iet pakalpojumos.”
Rīders norāda uz ilgstošu inflāciju pakalpojumu sektoros, piemēram, auto un veselības apdrošināšanā, kā pierādījumu. “Tie nereaģē uz procentu likmēm un cilvēki tērē – vecāki cilvēki, vidēji un augsti ienākumi – un uztur šo pakalpojumu līmeņa inflāciju augstos līmeņos.”
“Tenisa apavu cena ir tāda pati kā pirms 20 gadiem. Ja jūs ejat uz tenisa spēli, tas ir divreiz dārgāks nekā agrāk,” viņš piebilst.
Daži tirgus novērotāji nav gatavi mainīt pamatprincipus
Tomēr ne visi tirgus novērotāji ir gatavi mainīt monetārās politikas pamatprincipu – ka augstākas aizņemšanās izmaksas galu galā ierobežo ekonomisko aktivitāti un līdz ar to arī inflāciju.
“Daudz inflācijas, kas tagad pazūd, es domāju, es piekrītu, nav saistīta ar monetārās politikas paaugstināšanu, vismaz no maksimuma,” saka Sets Karpenters, galvenais globālais ekonomists. “Bet es personīgi esmu skeptisks, ka viss – empīriskais literatūras par to, kā darbojas monetārā politika – ir vienkārši pilnībā nepareizs. Es nepiekristu pamatprincipiem.”
Obligāciju tirgi ceturtdien pieauga pēc ziņojuma, kas parādīja, ka patērētāju cenu galvenais pieaugums aprīlī bija mazinājies, ar maiņas tirgotājiem palielinot likmes, ka Federālajai rezervei līdz decembrim varētu būt divas ceturtdaļas punktu samazinājumi. Tomēr inflācijas dati arī parādīja, ka dažos pakalpojumu ekonomikas sektoros – no mitekļa izmaksām līdz auto apdrošināšanai un medicīniskajai aprūpei – cenu pieaugums ir grūtāk kontrolējams.
Tomēr “sliktākās bailes tika atspēkotas” ar aprīļa CPI datu publicēšanu, saka Rīders. “Kamēr jūsu cenas ir stabila, nodarbinot daudz cilvēku, palielinot darbaspēka lielumu un mazliet mazinot izaugsmes pusē, tas ir diezgan labi.”
