Ķīnas jaunākā mājokļu iniciatīva
Ķīnas jaunākā mājokļu iniciatīva ir vērsta uz neapdzīvotiem īpašumiem, kas ir liels sāpju punkts krīzē, kas turpinājusies gandrīz trīs gadus. Taču analītiķi saka, ka pasākumu kopums joprojām ir pārāk mazs, lai pārtrauktu lejupslīdi.
Jauno mājokļu pārdošanas kritums
Jauno mājokļu pārdošanas kritums Ķīnā pēdējos mēnešos paātrinājies, arvien vairāk mājsaimniecību dodot priekšroku sekundārajai tirgum. Tas palielinājis nepārdoto mājokļu un tukšo zemes gabalu krājumu līdz augstākajam līmenim gadiem ilgi, atturējis no jaunu būvniecības projektiem un apdraudējis vairāk attīstītāju maksātnespēju – ieskaitot lielas valsts uzņēmumus.
Atbalsta pakete
Piektdien paziņotajā atbalsta paketē ietilpst 300 miljardu juaņu (42 miljardu dolāru) līdzeklis no Ķīnas Tautas Bankas, kas finansēs banku aizdevumus valsts uzņēmumiem, kuriem uzdots iegādāties pabeigtos, bet nepārdotos mājokļu krājumus. Ekonomisti pauda bažas gan par pasākuma ierobežoto apjomu salīdzinājumā ar nepārdoto mājokļu krājumu, gan par risku, ka tas netiks pilnībā īstenots.
Amatpersonas teica, ka centrālās bankas programma var stimulēt banku aizdevumus vērtībā 500 miljardu juaņu. Tas risinātu tikai nelielu daļu no Ķīnā esošo tukšo dzīvokļu vērtības, ko ekonomisti lēš vairākos triljonos juaņu.
“Jebkuri spēles mainoši mājokļu atvieglojoši pasākumi (ieskaitot tos mājokļu atkrājumu samazināšanai) iespējams prasītu ievērojami lielākus līdzekļus nekā līdz šim pieejami,” rakstīja Goldman Sachs Group Inc. ekonomisti Lisheng Wang vadībā, atsaucoties uz iepriekšējiem pētījumiem, ka nepabeigto mājokļu krājuma atgriešanai līmenī kā 2018. gadā būtu nepieciešami 7,7 triljoni juaņu.
Ķīnas attīstītāju akciju indekss pirmdienas rītā krities par līdz pat 3,2%, pēc tam kad iepriekšējā nedēļā piedzīvoja labāko nedēļu kopš 2022. gada beigām, jo investori realizēja peļņu un parādījās piesardzība par to, vai pasākumi ir pietiekami, lai apvaldītu īpašumu krīzi.
Tas kontrastē ar pozitīvu ziņojumu Ķīnas valsts medijos pirmdien. “Securities Times” ziņoja, ka Ķīnas attīstītāju pārdošanas centri vairāk nekā 10 pilsētās, ieskaitot Pekinu un Šanhaju, nedēļas nogalē piedzīvoja pieplūdumu no mājokļu pircējiem.
Prezidenta Si Dziņpina ekonomikas padomnieks
Prezidenta Si Dziņpina ekonomikas padomnieks ir atbalstījis šo augsta profila programmu, kas dod vietējai valdībai atbildību pārvērst iepriekš nepārdotos dzīvokļus par pieejamiem mājokļiem. Nekustamais īpašums ir kļuvis par lielāko vilkmi pasaules otrajai lielākajai ekonomikai, smagi ietekmējot noskaņojumu un patēriņa izdevumus.
Tomēr joprojām pastāv šaubas, vai bankas pilnībā izmantos jauno iespēju. Komerckreditoru iesaistīšana “ierobežos līdzekļu izvietošanas ātrumu un efektivitāti,” saka Rory Green, galvenais Ķīnas ekonomists TS Lombard.
Iepriekšēja PBOC aizdevumu programma komercbankām, kas bija vērsta uz nomas mājokļu projektiem, piedzīvoja zemu pieprasījumu, izmantojot tikai 2% no līdzekļiem. Jaunais atkrājumu samazināšanas pasākums jau ir izmēģināts astoņās pilsētās un vislabāk darbojas apgabalos ar iedzīvotāju pieplūdumu – nosacījums, kas nav izpildīts visos lielpilsētās.
Programma, kas mudina vietējo valdību iegādāties neizmantoto zemi no attīstītajiem, arī saskaras ar izaicinājumiem. Daudzas reģioni ir fiskāli saspringti, un amatpersonas piektdien brīdināja, ka šie centieni nedrīkst palielināt vietējo valdību parāda riskus.
Reģionu varas iestādes var izmantot daļu no savas gada 3,9 triljonu juaņu obligāciju aizņemšanai jaunajai iniciatīvai – taču lielākoties tas jau ir paredzēts infrastruktūras projektiem.
Nav skaidrs, vai vietējais valdības būs gatavas maksāt “ko tuvu tam, ko attīstītajs maksajis” par zemi, saka Adam Wolfe, jauno tirgu ekonomists Absolute Strategy Research. “Ja attistitajiem būs jarealize zaudéjumi par savam zemes bankam, tad viņiem var nakt klaja atzit solvencijas problémas, ne tikai naudas plūsmas jautajumus.”
Banku aizdevumu veicinashana attistitajiem
Lai veicinatu banku aizdevumus attistitajiem un nodrosinatu esošo projektu pabeigšanu, amatpersonas dubulto t.s. “baltas saraksta” centienus, kas identificé attistibas projektus ar atbalstu. Šis pláns tika ieviests janvari un apstiprinatais aizdevums ir sasniedzis vairak neka 900 miljardus juaņu, saka amatpersonas.
Taču šie lîdzekli škjiet nesasniedz nekustamo īpašumu uzņémumus, kas pirma četru mêneša laika ir aiznjemusi mazak neka 600 miljardus juaņu aizdevumos būvniecibas projektam, saka valsts statistikas birojs. Tas ir par 9% mazak neka pagajusa gada.
Baltas saraksta programma ir ierobežota ar komercbanku interesi, kas raizes par attistitaju maksatnespejas ietekmi uz to bilanci. Tas pats attiecas uz jauniem pasakumiem, kas atljauj bankam samazinat ipotekas likmes un avansa maksajuma prasibas.
Bankas jau ir samazinajusas ipotekas likmes lidz vesturiski zemam limenim un var but neviligas veikt talakus samazinajumus. Pirmdien ķinas bankas atstaja savas pamata aizdevuma likmes nemainigas pec centrálás bankas lemuma pagajusa nedela noturet galveno likmi aizdevumiem ko tâ piedava kreditoriem.
“Šis politikas ietekme bus ierobežota ar banku saspiežotam procentu maržam,” saka Serena Zhou, vecaka ķinas ekonomiste Mizuho Securities Asia Ltd.
Majsaimniecibas var izmantot zemas likmes lai iegadatos esošos ipašumus nevis jaunuzceltos, jo to cenas ir kritusas talak un piegade nav bažu. ķinas esošo majsaimniecibu pardosana pagajusa gada parsniedza jaunos majoklus pec platibas pirmoreiz vesture, uzsverot pamatigu paradumu mainu pirksana kas nozime mazak naudas attistitajiem.
Ipotekas likmju samazinasana lai stimuletos pardosanu var stradat lielakas pilsetas ar lielaku majoklu pieprasijumu bet ne mazakas kur likmes jau ir samazinatas lidz minimumam saka Houze Song ekonomists Paulson Institute ASV domnica.
“Jaunas politikas var stimulet ipašumu pardosanu dažus menesus,” vinš piebilda. “Bet es šaubos vai tas ir pietiekami lai mainitu situaciju.”